vendredi 15 mai 2015

L'Hebdo de l'Eco
Eurostat publie la croissance européenne sur le premier trimestre 2015
Vendredi 15 Mai 2015

US
Les banques américaines ont déjà payé 20 milliards pour Freddie et Fannie
Chiffre marquant dans la presse : 17 banques américaines ont déjà payé 20 milliards pour Freddie et Fannie. Ces agences avaient porté plainte contre les banques d'affaires qui leur avaient revendu des produits subprimes en trompant leurs clients sur la qualité du papier. Dernière condamnation en date par un tribunal à New York : celle de Nomura et de Royal Bank of Scotland.

Baisse du taux de chômage aux US à 5.4%
L'économie américaine a créé 223,000 nouveaux emplois durant le mois d'Avril. Le taux de chômage baisse encore de 5.5 % à seulement 5.4%. L'inflation très faible, est le seul frein qui retient désormais la FED dans son processus de normalisation de ses taux d’intérêts.

EUROPE
Croissance en Europe pour le T1-2015
Eurostat a publié la croissance des pays européens, sur le premier trimestre 2015. Ces chiffres laissent apparaitre, des changements de tendance notables.
En effet, la croissance allemande, qui fut le moteur de l’économie européenne, déçoit. Elle baisse de 1.5%, à seulement 1%.
A l’inverse, la croissance s’améliore dans les pays du Sud, ceux-là même qui étaient en difficulté, il n’y a pas si longtemps que ça. Elle progresse en Espagne, à 2.6%, en Italie, à 0.7%, et au Portugal à 1.4%.
Même la France peut se réjouir. Elle passe d’une stagnation au dernier trimestre de l’année dernière, vers une croissance de 0.7%.
Dans l’ensemble, les résultats des gagnants compensent ceux des perdants, et la zone Euro s’en sort avec une croissance stable, à 1.0%. Trop peu pour faire baisser le chômage.

La BCE augmente les liquidités d'urgence offertes aux banques grecques
Depuis que la BCE a mis fin à une exception passagère, qui permettait aux banques grecques de se refinancer auprès d'elle en utilisant des titres grecs tombés en catégorie High Yield, les banques grecques avaient recours à des liquidités d'urgence octroyées par la Banque de Grèce. Le montant total de ces liquidités est limité par la BCE, et elle vient tout juste de rehausser ce niveau. Les liquidités d’urgence offertes sont passées de 78.9 milliards d'Euros à 80 milliards. 

Taux stables à la Banque d'Angleterre
Depuis 2009, le taux directeur de la Banque d'Angleterre reste stable à 0.5%. Même cas qu'aux Etats-Unis, la croissance est notable et le taux de chômage a bien baissé. Mais ce qui continue de poser problème reste l'inflation trop faible.

ASIE
La stratégie chinoise pour soutenir les municipalités s'éclaircit
Nous en avions parlé à plusieurs reprises, un problème urgent en Chine est la taille colossale de la dette des municipalités. 
Pour venir en aide aux municipalités, la Banque du Peuple avait annoncé que les obligations municipales seraient dorénavant acceptées par la banque centrale comme collatéral pour le refinancement. Le but étant d'accroitre la demande des banques pour souscrire à ces titres. Les autorités annoncent une seconde mesure assez originale. 
Les municipalités sont endettées à travers des prêts en direct auprès des banques et des obligations municipales. Les autorités exigent un swap entre les prêts directs et les obligations municipales. En clair, les prêts bancaires ne seront pas remboursés ; les municipalités vont émettre de nouvelles obligations et les placer auprès des banques en échange des créances annulées. 
Cela est naturellement mauvais pour les banques : au lieu de gagner un taux d'intérêt élevé sur les emprunts, elles obtiendront à la place des obligations municipales dont le rendement maximal est limité et bien plus bas. Le but est d'alléger le coût de la dette pour les municipalités.

Troisième baisse du taux directeur en Chine pour lutter contre le ralentissement
Pour la troisième fois, la Chine baisse son taux directeur de -25pb à 5.1%. Le but est de lutter contre le ralentissement économique, ainsi que la désinflation. En effet, l'inflation se fixe à +1.5% alors que l'objectif de la banque centrale est de +3.0%.
 
Bon week-end à vous tous.
Omar Fassal

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